1樓:匿名使用者
文/劉琳 2023年下半年以來,美國次貸危機愈演愈烈
e69da5e887aa62616964757a686964616f31333332636431,甚至引發國際金融市場的劇烈動盪。當前,美國經濟面臨的最大問題是住宅**和住宅投資的下降以及與之相關的信貸市場問題,2023年美國住宅新開工量比2023年下降了26%,直接導致美國gdp增長率下降1個百分點;此外,住宅****引起的負財富效應還擴散到其他消費市場。在這場次貸危機中,我們看到了在成熟市場經濟國家中,住宅投資對巨集觀經濟領域的作用。
那麼,究竟什麼因素可以影響住宅投資呢?本文在此對相關國內外研究成果進行述評,從而揭示住宅投資的影響因素。
egebo, richardson和lienert(1990)總結了已有的對oecd 7個國家研究住房投資模型,指出住房投資的影響因素主要包括3個部分:住房市場條件、住房金融條件和**干預措施。 其中,住房市場條件的影響指標包括:
1)家庭數(或人口規模)及其變化、家庭年齡結構及其變化,研究指出,人口的增長及其結構的變化是住房需求長期增長的驅動力。2)家庭收入及其財富。家庭收入水平決定著住房存量需求,而收入水平的變化則解釋了住房需求的短期變化。
3)住房**及其波動。 住房金融條件的影響指標包括:長期利率、短期利率、可獲得的按揭貸款數額、貸款分配比例以及消費者信心。
其中,長期利率主要從需求的角度影響購買決策,而短期利率則從借貸成本的角度影響供給。對已有文獻的回顧表明,信貸分配是一個很難量化的指標。此外,文獻中還用失業率的變化來度量消費者信心,這也是影響住房需求的一個重要因素。
也有文獻指出,房價**的驅動力會在一定程度上成為增加住宅開發投資的影響因素,如基礎設施的改善、工作機會的提供、人口的增加和城市更新改造的實施。 gsottschneider和pulitzer(2003)從人口趨勢、經濟趨勢和住房特徵3個方面對美國一些城市的住宅投資潛力進行評價。其中,人口趨勢方面選取的指標有人口和家庭數、人口的年齡分佈(20-29歲年齡段的人群比重)、中位數家庭收入的變化。
經濟趨勢方面選取的指標有勞動力和就業人數、商業活動的數量與結構、年均工資水平、物業稅。住房特徵方面選取的指標有住房密度、平均房齡、住房市場的租買結構、補助性住房比例。研究發現,人口趨勢方面的指標對住宅增值的影響最為顯著,而住房特徵方面的指標影響最不顯著。
bar***t and brooks(2006)從基礎設施投資增長驅動力和房地產投資增長驅動力的角度揭示了中國投資的高增長,通過實證研究指出,家庭真實收入的增長和失業率的降低與住宅投資表現出正相關的關係。 jud和winkler(2003)通過實證研究表明,住房市場的投資行為遵循tobin提出的q值理論,即住房**者會對住房需求做出反應,在存量住房**高於新增住房**的市場條件下會增加住房投資。barot and yang(2002)以住房**與建造成本的比值來度量q值,同樣得出住房開發投資與q值之間具有明顯的相關性,同時,其實證研究中表明貸款利率、信貸管制和稅收改革對住房開發投資也有顯著影響。
m.sawaya ***o(2005)對西班牙新建住房投資的影響因素進行分析,其實證研究的結果表明,住房**、真實利率、城市土地獲取成本、農地獲取成本以及住房的建造成本(包括勞動力成本和原材料成本)對新建住房投資額具有90%以上的解釋能力。 從綜述分析中可以看出:
住宅投資的增長主要取決於住房需求的增長。除住宅市場執行指標外,人口數量和年齡結構、經濟執行狀況、投資環境、金融條件等因素,是影響住宅投資的重要因素。
麻煩男人進來告訴我，麻煩男人進來告訴我
戀愛越久，結婚的可能性就變越低。你說的沒錯，他不成熟，所以他可能自己在做什麼都不清楚。他還是愛你的，只是.你是不是有什麼他接受不了的缺點呀？所以他很矛盾？還有，奇怪的是他家你都去住過了，所有親戚也都見過了。那你從來沒帶他去過你家？你父母也沒正式見過他嗎？他會不會是因此不爽呢 我覺得你們的情況非常像我...
麻煩告訴我，誰知道麻煩告訴我一下？
因為，自己把一筆款轉賬錯誤了。等於出了一場事故。我只有告訴你。希望你給我出面兒怎麼樣解決？這是工作不認真造成的，以後工作應該認真一些，省得麻煩上身。不得不說能代表英格蘭的氣質確實是城堡。提起英格蘭最先想到的一定是各式各樣的城堡。從溫莎城堡到愛丁堡再到格拉米斯城堡。這些都是非常有名城堡，並且都有各種各...
麻煩有誰懂的告訴我,誰懂麻煩告訴
人家不是說的很明白嗎?就是想開一點 現在的人,都在努力這樣做,特別是退休了 年輕人也在努力這樣做,不管是天氣好不好 朋友關係好不好,能不能升職,賺錢多不多 都要開開心心的過好每一天,傷心不能改變現實 誰懂麻煩告訴 什麼品種。站起來的時候腿發抖嗎?還有其他症狀沒有。醫生給你家開的是什麼藥。麻煩問問題先...