1樓:姬覓晴
人民幣升值在國際上意味著人民幣的購買力增強了,用原本的人民幣,可以買到更多的東西,相反貶值,則意味著購買力減弱了,人民幣升值或貶值是由匯率直觀反映出來的。
「購買力平價」理論是一種重要的匯率決定理論。該理論認為,購買力平價(ppp),指一定時期內兩種貨幣的匯率是由兩種貨幣在本國國內所能購買的商品與勞務的數量來決定的。
也就是說本國貨幣與外國貨幣的交換,實質上是本國貨幣和外國貨幣購買力的交換,長期均衡匯率是由本國貨幣與外國貨幣的購買力對比決定的。
聯合國開發計劃署(undp)釋出的《人類發展報告》顯示,2023年中國人均gdp按名義匯率計算為1352美元,但若按購買力平價方法折算則為5791美元,即名義匯率比按購買力平價計算的人民幣匯率低估4.06倍。
擴充套件資料:
深度解析
1.國際收支狀況
國際收支狀況是決定匯率趨勢的主導因素。一般情況下,國際收支逆差表明外匯供不應求,將引起本幣貶值、外幣升值;反之,國際收支順差則引起本幣升值,外幣貶值。我國自2023年來,國際收支始終保持經常專案和資本專案雙順差,從這一因素來看人民幣具有升值壓力。
2.國民收入
國民收入的變動對匯率的影響取決於國民收入變動的原因。如果國民收入是因增加商品供給而提高,則在一個較長時間內該國貨幣的購買力得以加強,外匯匯率就會**;
如果國民收入是因為擴大**開支或擴大總需求而提高,在供給不變的情況下,超額的需求必然要通過擴大進口來滿足,這就使得外匯需求增加,外匯匯率**。
我國近幾年經濟增長率始終保持在7%~8%,國民收入增長較快,但增長的原因既有商品供給的因素又有擴大內需的因素,因此短期內國民收入對人民幣匯率的影響是不確定的。
3.通貨膨脹率的高低
通貨膨脹使一國的貨幣在國內購買力下降,貨幣對內貶值,在其它條件不變的情況下,貨幣對內貶值一般會引起出口的減少和進口的增加,這些變化通過影響外匯市場上的供求關係和該國貨幣在國際上的信用地位,導致匯價**。
我國自2023年經濟軟著陸後,在大多數年份裡,通貨緊縮成為巨集觀經濟的主要問題,因此,通貨緊縮使人民幣具有升值壓力。
2樓:幾點才能
人民幣升值:是相對於其他貨幣而言的,就是人民幣的購買力增強。人民幣升值的原因來自中國經濟體系內部的動力以及外來的壓力。
內部影響因素有國際收支、外匯儲備狀況、物價水平和通貨膨脹狀況、經濟增長狀況和利率水平。
人民幣貶值:
貨幣貶值(又稱通貨貶值),是貨幣升值的對稱,是指單位貨幣所含有的價值或所代表的價值的下降,即單位貨幣**下降。
利 處:
1、有利於中國進口
2、原材料進口依賴型廠商成本下降
3、國內企業對外投資能力增強
4、在華外商投資企業盈利增加
5、有利於人才出國學習和培訓
6、外債還本付息壓力減輕
7、中國資產出賣更合算
8、中國gdp國際地位提高
9、增加國家稅收收入
10、中國百姓國際購買力增強
弊端:1、不利於中國出口
2、可能加劇市場投機行為
3、中國吸引海外投資優勢減弱
4、出口減少可能導致國內就業壓力加大
5、可能導致出現通貨緊縮
6、單純依靠**優勢的產業受衝擊
7、可能出現「暴富效應」
8、可能加劇低收入群體的支出負擔
3樓:水中的魚
錢多東西少就是貶值,相反就是升值
人民幣升值貶值的意義
4樓:回望老城
人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升將在長期內改變我國的經濟結構,重新賦予行業不同的成長速度,並使不同行業的企業業績出現分化
人民幣升值在短期內改變行業內企業的資產、負債、收入、成本等賬面價值,通過匯兌損益的變化影響其經營業績.
人民幣升值將對進口比重高、外債規模大、或擁有高流動性或鉅額人民幣資產的行業是長期利好
人民幣升值將對出口行業、外幣資產高或產品國際定價的行業衝擊較大
** 國海**首席巨集觀分析師
人民幣升值將通過兩種途徑對不同行業產生影響。一是因人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升將在長期內改變我國的經濟結構,重新賦予行業不同的成長速度,並使不同行業的企業業績出現分化。二是人民幣升值在短期內改變行業內企業的資產、負債、收入、成本等賬面價值,通過外匯折算差異影響其經營業績。
概括而言,人民幣升值將對進口比重高、外債規模大、或擁有高流動性或鉅額人民幣資產的行業是長期利好;而對出口行業、外幣資產高或產品國際定價的行業衝擊較大;其他則影響較小。
主要受益行業包括:房地產和基礎設施類行業是非**的不動產行業,升值將全面提升國內地產資產價值,同時提高具有資源有限、壟斷性或建設週期較長而供給彈性較小的特點的機場、港口、鐵路、高速公路這類基礎設施、基礎產業的投資價值,以上兩大行業因此明顯受惠;金融行業,特別是銀行業和**業,屬於經營貨幣和資本業務的資金密集型行業,由於具有較好變現能力和流動性,屬於高人民幣資產的行業,因此將吸引國際資金大量流入,從而受益;航空、電力、煉油、造紙、工程機械等行業收益於原材料或裝置依賴外國採購為主而導致的成本降低,或大額外債而導致的還本付息所產生的匯兌損益方面的收益,對國內市場擁有壟斷優勢的航空業更為突出;技術進口依賴型的高科技類行業,在關鍵科技智慧財產權上還不具有優勢,在一定時期內還將保持著大量進口的勢頭,在匯率升值的前提下,能保持自己在成本方面的優勢。
主要受損行業包括:對以出口型為主的行業而言,如紡織業(特別是出口依存度較高的服裝行業受損較大,其後依次為棉紡業和毛紡業)、家電、建材等,人民幣升值將很大程度上削弱產品的競爭優勢;外貿企業在產業鏈中處於劣勢地位,進口業務很難從人民幣升值中獲取超額利潤,但是出口業務則會遭受重大損失;採掘業、石化業、有色金屬業由於產品定價國際化將受到衝擊。
(一)房地產行業
預期效應:我們認為在評估升值影響時,應該對人們的心理因素給予高度的重視,人們的趨利心理和從眾心理非常普遍,並隨著市場的升溫將表現得非常充分,這會對資本市場和房地產**上升起到明顯的推波助瀾作用。
資金流入效應:人民幣升值一般意味著國內經濟整體向好,投資機會多而且收益水平相對可觀(至少可以得到額外的匯兌收益),因此將有大量的外資通過各種渠道進入國內市場,**和房地產等市場由於流通性較好將成為這些資金集中的場所,最終導致****,房地產**上揚,這在日本和臺灣市場表現得比較明顯。儘管我國外匯管制比較嚴格,但從2023年外資流入情況看這種趨勢也正在形成:
近2-3年來我國外匯儲備增額與**順差和外商直接投資之間的缺口呈上升趨勢,可能就有大量的投機資金在其中,而且外商直接投資中也不排除改變投資方向,再考慮這部分資金的放大效應,對整個地產的影響不可低估。
財富效應:由於資金面的充裕、**的**以及整體經濟的景氣,居民的收入水平將得到較大的提高,並進而刺激人們形成強烈的財富效應,那麼房地產將作為消費升級的主要聚焦點將得到大家的追捧,從而提升對房地產的有效需求。日本在1985-2023年間日元升值幅度最大時也是**和房地產市場**幅度最大時期。
(二)金融業
1.銀行業
如果人民幣匯率上升,會提高對國際國內資金的吸引力,大量資金流入國內銀行體系,將對銀行業務的發展產生積極影響。上市銀行的外幣資產和外幣負債在銀行業總資產中的比重較小,升值導致的銀行外幣資產的縮水,對銀行業的實際影響有限。
外幣資產縮水效應:銀行外幣資產負債餘額佔總資產比重約0.52%,人民幣升值5%可能使上市銀行平均每股收益減少0.
014元。但如果升值10%,則5家上市銀行每股收益將平均減少0.03元。
資產負債的幣種結構調整效應:人民幣升值預期將促使人民幣貸款趨於減少,外幣貸款趨於增加;人民幣存款趨於增加,而外幣存款趨於減少,從而使銀行資產負債的幣種結構發生調整。不過,由於我國銀行的主要業務都限於國內,因而銀行資產負債的幣種結構調整隻是微調。
收入結構變化效應:匯率形成機制的調整不可避免地會帶來匯率波動幅度的擴大,外匯交易、匯兌規模將趨於增加;衍生產品進一步豐富;風險對衝與投機趨於活躍。銀行的匯兌收益,外匯理財的手續費等趨於增加;但不規範的外匯理財風險也將上升。
綜上所述,5家上市銀行外幣資產負債餘額只有95.58億元人民幣,佔總資產的比重僅0.52%。因此,人民幣升值5%對上市銀行帶來的總影響非常有限,但其中深發展(資訊
** 論壇)和民生的匯率風險相對較大。人民幣升值帶來的其他方面影響相對較小。
2.**業
升值預期下,注入**市場的資金增加,有利於集聚**人氣和增強投者信心。而市場的走強將為**公司的經紀業務、資產管理業務、投資銀行業務以及自營投資業務的穩步增長提供積極的支援,這將直接增加券商的盈利,提高**業競爭能力,****往往對**公司經營形成放大效應。但從長期來看,則存在**泡沫及其與其它資產市場形成的連帶效應對整個金融體系形成衝擊的風險。
(三)交通運輸行業
1.航空業
人民幣升值將使外幣負債水平高的行業公司,以支付較少的人民幣完成原先等額的
對經濟的總體影響
有利影響:
改善**條件;抑制通貨膨脹;消化過剩的外匯儲備;促進資源的合理配置;降低外匯佔款對貨幣政策自主性的干擾;減少**摩擦
不利影響:
降低產品國際競爭力而引發失業;觸發「熱錢」對金融體系的衝擊;忽略隱性財政赤字對人民幣貶值的內在壓力;迎合投機資本的預期,製造資產泡沫
對**市場的影響
a**場:
實質利好提升信心,但潛藏一定風險且會產生新的分化
h**場:
人民幣升值的風向標
b**場:
深、滬 b股分道揚鑣
國海**首席分析師 **
一、對經濟的總體影響
人民幣升值對中國經濟而言是一柄雙韌劍,有利和不利影響一俱共存,綜合起來的總體效應是利是弊,皆看調整的「時機」、「幅度」和「頻率」上。現就有利影響和不利影響分別分析如下:
(一)有利影響
1.改善**條件
中國正進入重化工業時代,對能源和大宗原材料的依賴程度大大加強,在目前世界經濟復甦的背景和美元貶值的背景下,能源和原材料**不斷**,而出口成品,由於跨國公司生產基地的轉移,國際**大大降低。**條件惡化致使國內資源流失,出口商品經常被國外反傾銷,長此以往,中國將會變為一個**貧困國。人民幣升值將從根本上改變這一面貌。
2.抑制通貨膨脹
在升值條件下,國內的產品**並沒有受到影響,而進口產品因為匯率下降而**下降,最終將帶動整個社會的**下降,進而達到緊縮通貨的目的。在通貨膨脹期間,本幣升值無疑是避免惡性通貨膨脹的有力**。
3.消化過剩的外匯儲備
對於我們這樣的發展中國家,適當的外匯儲備是必需的,大量增加的外匯儲備則是一種資源閒置,無疑是極大的浪費。通過升值提高人民幣在國際市場的購買力,無疑是消化過剩外匯儲備的重要途徑,不僅有利於吸收海外資源,而且會緩解國內資源瓶頸。
4.促進資源的合理配置
從資源配置的角度來看,
人民幣匯率低估鼓勵了出口部門,但是卻是以壓制國內服務業和製造業為代價的。人民幣升值有利於資源在**品部門和非**品部門之間的均衡配置。
5.降低外匯佔款對貨幣政策自主性的干擾
2023年以來外匯佔款的過快增長造成央行在銀行間外匯市場被動投放基礎貨幣的規模越來越大。為保證穩定的貨幣供給和物價穩定,央行不得不通過主動性較強的人民幣公開市場業務操作如發行央行票據等形式,去"對衝"被動性強的外幣公開市場操作的影響。這使得人民幣公開市場操作主動性大打折扣,而且沖銷政策的成本不斷上升,難度會越來越大。
6.減少**摩擦
中國積累的鉅額**順差,經常會受到美、歐、日國內政治和利益集團的抨擊,**糾紛呈現越來越多之勢,中國近年來及今後頻繁遇到的反傾銷訴訟和其他**爭端均和這一背景有關,而且越來越集中於人民幣匯率定價過低之上,致使人民幣升值與否成為減少**摩擦的關鍵。
(二)不利影響
1.降低產品國際競爭力而引發失業
人民幣升值將導致中國產品出口**大幅提高,中國產品將失去**競爭力,中國不僅無法成為「世界工廠」,連目前取得的良好的製造業發展態勢也將出現衰退製造業衰退的第一個直接影響就是失業率上升,很可能引發系列的經濟、社會和政治問題。
2.觸發「熱錢」對金融體系的衝擊
金融市場不完善,用來對衝風險的金融工具較少;央行沒有在靈活匯率下實施貨幣政策的經驗,其能力還有待檢驗;國內金融機構不良資產巨大,金融體系脆弱。所有這些,都說明我們尚不具備針對人民幣匯率波動預期下大量「熱錢」對金融體系進行衝擊的抵禦能力。
3.忽略隱性財政赤字對人民幣貶值的內在壓力
由於國內財政的不平衡的現狀,包括巨大的銀行壞賬,社保**的缺口,**債券發行累積的國內債務,地方**的欠帳,還有巨大的創造就業的壓力,等等。這些在某種意義上都是隱性財政赤字,動手解決任何一個這類問題,所隱含的都是人民幣貶值的內部壓力。在解決這些問題之前,貿然對人民幣升值,將來會導致人民幣更大幅貶值,從而加劇未來匯率的波動。
4.迎合投機資本的預期,製造資產泡沫
人民幣升值,會帶來更大的升值預期,減少外商對中國的直接投資,會吸引更多的非直接投資的短期資本的流入,製造更大的外部的不平衡,增加對地產、**等的投資和投機,甚至會製造虛假繁榮和泡沫,損害地產、**的「肌體」,誤導經濟向非理性方向發展。
二、對**市場的影響
(一)實質利好a**場,但潛藏一定風險且會產生新的分化
匯率升值,會帶來資本市場效應,使大量外來資金投到**市場上去,有利於市場資金的擴容,活躍a**場,增強市場信心,從中長期的技術面上看,無疑是一個極大的實質性利好。同時,通過帶動直接投資直
人民幣國內貶值國外升值如何解釋
人民幣現在是對外升值，對內貶值。物價 速度太猛太快！對內貶值正是弗裡德曼貨幣意義上的通貨膨脹，與要素 相對上升風牛馬不相及！對內貶值 或通貨膨脹之根源，主要有二 1 國內基礎貨幣超發 2 人民幣名義匯率單邊升值預期刺激熱錢滾滾流入，加劇國內基礎貨幣投放和信用創造。如此一來，對外升值 恰恰為 對內貶值...
人民幣幣值是根據什麼升值？貶值的
對於不同匯率體制的國家，匯率的形成機制是不同的。我國是有管理的浮動匯率制，以美元等一籃子貨幣為參考。央行是制定匯率政策的機構，所謂有管理的浮動就是一要參考一籃子貨幣，如果他國貨幣都貶值，那麼會影響我國，這個決定因素在於人民幣的購買力。如果同樣的東西，在美國1美元，在我國要7元，那麼匯率就是1 7。具...
人民幣升值還是貶值？表現在什麼地方？
升值 上面說的是對的在外匯匯率的表示方法上有兩種一種是直接標價法，一種是間接標價法。直接標價法是以本國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的外幣能夠摺合多少本國貨幣。本國貨幣越值錢，單位外幣所能換到的本國貨幣就越少，匯率值就越小 反之，本國貨幣越不值錢，單位外幣能...