1樓：匿名使用者
這裡是假定存bai在利息的。
財務槓桿系du數＝基期息稅前zhi利dao潤/（基期息稅前利潤－固內定資本容成本）＝1/（1－固定資本成本/基期息稅前利潤）
當固定資本成本不變的時候，息稅前利潤和財務槓桿係數成反向變動（在分母上），即息稅前利潤越高時，1/（1－固定資本成本/基期息稅前利潤）越小，即財務槓桿係數越小。
為什麼當企業息稅前利潤率低於同期的負債利率，負債經營的財務槓桿作用將增加企業的財務風險？
2樓：小西瓜
2.企業從銀行借人款項400000元，用於購置生產裝置，償還期限為三年，年利率為專9%，該裝置在一屬個月後安裝完畢投入使用。企業於借款到期時一次償還本息，則應計入裝置成本的利息費用為( )。
a.3000元
b.36000元
c.33000元
d.105000元
如果息稅前利潤為負值，財務槓桿和經營槓桿有意義嗎？ 100
3樓：無常
如果息稅前利潤為負數的話你可以看出經營風險過大，邊際收益率低或者單位固定成本較高，負數越大經營風險就越大，正常情況下經營槓桿等於1+固定成本/ebit
為什麼權益乘數越高，財務槓桿作用程度越大？
4樓：阿樓愛吃肉
權益乘數反映了企業財務槓桿的大小，權益乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所佔的比重越小，財務槓桿越大。
權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當於股東權益的倍數。 權益乘數越大表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越小，企業負債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越大，企業的負債程度越低，債權人權益受保護的程度越高。
普通槓桿率是指普通股股東槓桿率，即通過向普通股股東融資所獲得的資產與全部資產的比例，因此也有人稱之為權益倍數或權益乘數。
股東權益比率的倒數稱為權益乘數，即資產總額是股東權益的多少倍。該乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所佔比重越小，債權人的權益保護程度越低。它用來衡量企業的財務風險。
5樓：阿離
因為 權益乘數越大表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越小，企業負債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越大，企業的負債程度越低，債權人權益受保護的程度越高。
權益乘數較大，表明企業負債較多，一般會導致企業財務槓桿率較高，財務風險較大，在企業管理中就必須尋求一個最優資本結構，以獲取適當的eps/ceps，從而實現企業價值最大化。
6樓：雲落風起
財務槓桿係數=息稅前利潤/息稅前利潤-利息-優先股股利/（1-企業所得稅）
權益乘數=資產/所有者權益=（負債+所有者權益）/所有者權益=1+負債\所有者權益
權益乘數越大，負債越多，利息就越多，財務槓桿發揮的作用就越大
7樓：匿名使用者
權益乘數是說明通過借款籌集的資本佔總資本的比例，如果數值高，就說明貸款的比例越大。
當總資本一定時，乘數越大，股東自己出的錢越少。
財務槓桿是看股東自己出錢的運營實際效率，所以當總資本一定時，出的錢越少，槓桿作用程度越大。
當息稅前利潤小於0時還可以負債經營麼？此時的財務槓桿是否還起作用？與1比較來判斷財務風險還有意義麼？
8樓：匿名使用者
財務槓桿係數=息稅前利潤/稅前利潤
財務槓桿係數是稅後
利潤變動率相對於息稅前
利潤變動率的倍數，該值越大，籌資風險越大，財務風險也越大。如果計算值=1，該企業負債為0，稅後利潤=息稅前利潤，沒有任何財務風險，資本金全部**於所有者權益。
如果息稅前利潤與稅後利潤均<0（負值），該指標計算沒有意義。如果息稅前利潤<0，而稅後利潤》0，係數小於1，說明財務費用（借貸成本）已經將企業利潤全部吃光，企業是在給銀行或出借人打工，而且還倒貼，企業經營或存在的意義值得商榷。在情況不改變的前提下繼續經營，只能是越經營賠的越多。
請高手解答 正負財務槓桿的作用
9樓：匿名使用者
下面的例子將有助於理解財務槓桿與財務風險之間的關係。
假定企業的所得稅率為35%，則權益資本淨利潤率的計算表如表一：
專案 行次 負債比率
0% 50% 80%
資本總額 ① 1000 1000 1000其中：負債 ②＝①×負債比率 0 500 800權益資本 ③＝①－② 1000 500 200息稅前利潤 ④ 150 150 150利息費用 ⑤＝②×10% 0 50 80稅前利潤 ⑥＝④－⑤ 150 100 70所得稅 ⑦＝⑥×35% 52.5 35 24.
5稅後淨利 ⑧＝⑥－⑦ 97.5 65 45.5權益資本淨利潤率⑨＝⑧÷③ 9.
75％ 13％ 22.75％財務槓桿係數 ⑩＝④÷⑥ 1 1.5 2.
14假定企業沒有獲得預期的經營效益，息稅前利潤僅為90萬元，其他其他條件不變，則權益資本淨利潤率計算如表二：
專案 負債比率
0% 50%8 0%
息稅前利潤 90 90 90
利息費用 0 50 80
稅前利潤 90 40 10
所得稅 31.5 14 3.5
稅後淨利 58.5 26 6.5
權益資本淨利潤率5.85% 5.2% 3.25%財務槓桿係數 1 2.25 9
對比表一和表二可以發現，在全部息稅前利潤率為15%的情況下，負債比率越高，所獲得財務槓桿利益越大，權益資本淨利潤越高。在企業全部資本息稅前利潤率為9%的條件下，情況則相反。以負債比率80%為例，全部資本息稅前利潤率比負債成本每提高一個百分點，權益資本淨利潤率就會提高2.
6個百分點［（22.75%－9.75%）÷（15－10）］，全部資本息稅前利潤率比負債成本每降低一個百分點，權益資本淨利潤率則下降2.
6個百分點。如果息稅前利潤下降到某一個特定水平時（以全部資本息稅前利潤等於負債成本為轉折點），財務槓桿作用就會從積極轉化為消極。此時，使用財務槓桿，反面降低了在不使用財務槓桿的情況下本應獲得的收益水平，而且越是較多使用財務槓桿，損失越大。
在息稅前利潤為90萬元，負債比率80%的條件下，財務槓桿係數高達9，就是說，如果息稅前利潤在90萬元的基礎上每降低1%，權益資本淨利潤將以9倍的速度下降，可見財務風險之高。如果不使用財務槓桿，就不會產生以上損失，也無財務風險而言，但在經營狀況好時，也無法取得槓桿利益。
10樓：匿名使用者
一、財務槓桿利益
（損失）（benefit on financial leverage)
通過前面的論述我們已經知道所謂財務槓桿利益(損失）是指負債籌資經營對所有者收益的影響。負債經營後，企業所能獲得的利潤就是：
資本收益＝企業投資收益率×總資本－負債利息率×債務資本
＝企業投資收益率×（權益資本＋債務資本）－負債利息率×債務資本
＝企業投資收益率×權益資本＋（企業投資收益率－負債利息率）×債務資本 ①
（此處的企業投資收益率率＝息稅前利潤÷資本總額，所以即息稅前利潤率）
因而可得整個公司權益資本收益率的計算公式為
權益資本收益率=企業投資收益率＋(企業投資收益率－負債利率)×債務資本／權益資本 ②
可見，只要企業投資收益率大於負債利率，財務槓桿作用使得資本收益由於負債經營而絕對值增加，從而使得權益資本收益率大於企業投資收益率，且產權比率（債務資本／權益資本）越高，財務槓桿利益越大，所以財務槓桿利益的實質便是由於企業投資收益率大於負債利率，由負債所取得的一部分利潤轉化給了權益資本，從而使得權益資本收益率上升。而若是企業投資收益率等於或小於負債利率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不以減少權益資本來償債，這便是財務槓桿損失的本質所在。
負債的財務槓桿作用通常用財務槓桿係數（degree of financial leverage,dfl)來衡量，財務槓桿係數指企業權益資本收益變動相對稅前利潤變動率的倍數。其理**式為：
財務槓桿係數=權益資本收益變動率／息稅前利潤變動率③
通過數學變形後公式可以變為：
財務槓桿係數=息稅利潤／(息稅前利潤－負債比率×利息率)
=息稅前利潤率 ／（息稅前利潤率--負債比率×利息率）④
根據這兩個公式計算的財務槓桿係數，後者揭示負債比率、息稅前利潤以及負債利息率之間的關係，前者可以反映出主權資本收益率變動相當於息稅前利潤變動率的倍數。企業利用債務資金不僅能提高主權資金的收益率，而且也能使主權資金收益率低於息稅前利潤率，這就是財務槓桿作用產生的財務槓桿利益（損失）。
11樓：匿名使用者
財務槓桿是一個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根槓桿和一個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務槓桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務槓桿的理解，大體有以下幾種觀點：
其一：將財務槓桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務槓桿又可稱為融資槓桿、資本槓桿或者負債經營。這種定義強調財務槓桿是對負債的一種利用。
其二：認為財務槓桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務槓桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務槓桿。
顯而易見，在這種定義中，財務槓桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
另外，有些財務學者認為財務槓桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體侷限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體範圍是狹隘的。筆者將在後文中論述到，企業在事實是上可以選擇一部分利率可浮動的債務資金，從而達到轉移財務風險的目的的。
而在前兩種定義中，筆者更傾向於將財務槓桿定義為對負債的利用，而將其結果稱為財務槓桿利益（損失）或正（負）財務槓桿利益。這兩種定義並無本質上的不同，但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營槓桿、經營風險乃至整個槓桿理論體系概念的定義，起了系統化的作用，便於財務學者的進一步研究和交流。
我們在明確了財務槓桿的概念的基礎上，進一步討論伴隨著負債經營的財務槓桿利益（損失）和財務風險、影響財務槓桿利益（損失）和財務風險的因素以及如何更好地利用財務槓桿和減少財務風險。
為什麼財務槓桿係數越大財務風險越大
財務槓桿系 數是指普通股每股稅後利潤變動率相對於稅前利潤變動率的倍數簡單來說 比如說財務槓桿是2 那麼稅前利潤提高100元 每股收益提高100 2 200元 它能把收益擴大 但這是在盈利的情況下 如果是虧損的 那麼財務槓桿係數越大 那就會把虧損效應擴大 財務槓桿的計算公式 dfl ebit ebit...
為什麼會出現經營槓桿效應，什麼是財務槓桿效應？財務槓桿效應產生的原因是什麼？
產品復的生產成本 是由制固定成本和變動成本構成。固定成本，顧名思義，不論你生產多少件產品都需要支付的成本，設為f變動成本一般和你生產產品的產量有關，通常按每生產一件需要支付v計算。這樣，生產過程中的總成本為 f vq q為產量 那我們生產q產量的產品，單個產品的成本即為 f vq q f q v，所...
為什麼企業對財務槓桿的控制力要強於經營槓桿
科學的講，財務槓桿是單向的，反應資本結構和股東利潤風險 經營槓桿是雙向或多向的，反應市場銷售額和股東利潤風險，如經營槓桿有可能被競爭對手的調價或其他市場因素影響 簡單的講一個可以直接控制，另外一個只能間接控制。企業為了向股東提供理想的收益，必須合理地匹配經營槓桿與財務槓桿，尋求適當的複合槓桿，以降低...