1樓：華
mm理論是莫迪格利安尼（modigliani）和米勒（miller）所建立的資本結構模型的簡稱。
美國經濟學家莫迪格利安尼和米勒於2023年發表的《資本成本、公司財務和投資管理》一書中，提出了最初的mm理論，這時的mm理論不考慮所得稅的影響， 得出的結論為企業的總價值不受資本結構的影響。此後，又對該理論做出了修正，加入了所得稅的因素，由此而得出的結論為：企業的資本結構影響企業的總價值， 負債經營將為公司帶來稅收節約效應。
該理論為研究資本結構問題提供了一個有用的起點和分析框架。
「mm」理論主要有兩種型別：無公司稅時的mm模型和有公司稅時的mm模型。
mm理論的基本假設為: 1.企業的經營風險是可衡量的，有相同經營風險的企業即處於同一風險等級; 2.
現在和將來的投資者對企業未來的ebit估計完全相同，即投資者對企業未來收益和取得這些收益所面臨風險的預期是一致的; 3.**市場是完善的，沒有交易成本; 4.投資者可同公司一樣以同等利率獲得借款; 5.
無論借債多少，公司及個人的負債均無風險，故負債利率為無風險利率; 6.投資者預期的ebit不變，即假設企業的增長率為零，從而所有現金流量都是年金;7.公司的股利政策與公司價值無關，公司發行新債不影響已有債務的市場價值。
2樓：秒懂百科
mm理論：一種經濟思想
什麼是mm理論？ 10
3樓：xxp閃電的力量
mm理論是指在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關。
或者說，當公司的債務比率由零增加到100 %時，企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動，即企業價值與企業是否負債無關，不存在最佳資本結構問題。
4樓：匿名使用者
2023年莫迪格利尼(franco modig和米勒(mertor miller)提出了著名的mm理論。
mm理論
在沒有企業和個人所得稅的情況下，任何企業的價值，不論其有無負債，都等於經營利潤除以適用於其風險等級的報酬率。由於權益成本會隨著負債程度的提高而增加，這樣，增加負債所帶來的利益完全被**的權益成本所抵消。因此，風險相同的企業，其價值不受有無負債及負債程度的影響。
但mm理論認為在考慮所得稅的情況下，由於存在稅額庇護利益，企業價值會隨負債程度的提高而增加，股東也可獲得更多好處。於是，負債越多，企業價值也會越大。
5樓：東奧
資本結構的mm理論
(一)mm理論的假設前提
1.經營風險可以用息前稅前利潤的方差來衡量,具有相同經營風險的公司稱為風險同類(homogeneous risk class)。
2.投資者等市場參與者對公司未來的收益與風險的預期是相同的(homogeneous expectations)。
3.完美資本市場(perfect capital markets),即在**與債券進行交易的市場中沒有交易成本,且個人與機構投資者的借款利率與公司相同。
4.借債無風險。即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率,與債務數量無關。
5.全部現金流是永續的。即公司息前稅前利潤具有永續的零增長特徵,債券也是永續的。
(二)無企業所得稅條件下的mm理論
(三)有企業所得稅條件下的mm理論
mm定理是什麼
6樓：我是一個麻瓜啊
mm定理：就是指在一定的條件下，企業無論以負債籌資還是以權益資本籌資都不影響企業的市場總價值。企業如果偏好債務籌資，債務比例相應上升，企業的風險隨之增大，進而反映到**的**上，****就會下降。
也就是說，企業從債務籌資上得到的好處會被****的**所抹掉，從而導致企業的總價值（**加上債務）保持不變。企業以不同的方式籌資只是改變了企業的總價值在股權者和債權者之間分割的比例，而不改變企業價值的總額。
mm理論的基本假設為：
1、企業的經營風險是可衡量的，有相同經營風險的企業即處於同一風險等級；
2、現在和將來的投資者對企業未來的ebit估計完全相同，即投資者對企業未來收益和取得這些收益所面臨風險的預期是一致的；
3、**市場是完善的，沒有交易成本；
4、投資者可同公司一樣以同等利率獲得借款；
5、無論借債多少，公司及個人的負債均無風險，故負債利率為無風險利率；
6、投資者預期的ebit不變，即假設企業的增長率為零，從而所有現金流量都是年金；
7、公司的股利政策與公司價值無關，公司發行新債不影響已有債務的市場價值。
7樓：小小芝麻大大夢
mm理論的基本假設為：
1、企業的經營風險是可衡量的，有相同經營風險的企業即處於同一風險等級；
2、現在和將來的投資者對企業未來的ebit估計完全相同，即投資者對企業未來收益和取得這些收益所面臨風險的預期是一致的；
3、**市場是完善的，沒有交易成本；
4、投資者可同公司一樣以同等利率獲得借款；
5、無論借債多少，公司及個人的負債均無風險，故負債利率為無風險利率；
6、投資者預期的ebit不變，即假設企業的增長率為零，從而所有現金流量都是年金；
7、公司的股利政策與公司價值無關，公司發行新債不影響已有債務的市場價值。
8樓：華斯
無公司所得稅情況下mm定理:企業的資本結構不影響企業價值,即在上述假設前提下,不存在最優資金結構.（ 1.
企業的經營風險是可衡量的，有相同經營風險的企業即處於同一風險等級； 2.現在和將來的投資者對企業未來的ebit估計完全相同，即投資者對企業未來收益和取得這些收益所面臨風險的預期是一致的； 3.**市場是完善的，沒有交易成本； 4.
投資者可同公司一樣以同等利率獲得借款； 5. 無論借債多少，公司及個人的負債均無風險，故負債利率為無風險利率； 6.投資者預期的ebit不變，即假設企業的增長率為零，從而所有現金流量都是年金；7.
公司的股利政策與公司價值無關，公司發行新債不影響已有債務的市場價值。）
有公司所得稅情況下mm定理:由於利息費用在交納所得稅前支付,負債具有減稅作用,因此利用負債可以增加企業價值,在此情況下,企業負債越多越好.
什麼是mm理論？什麼是修正的mm理論？
9樓：
mm理論被稱為是「公司金融學奠基石的理論」，這個理論是關於融資決策的。香帥把這個理論稱為企業融資的地平線理論。
兩個m分別是兩位作者名字的首個字母，米勒miller和莫迪利亞尼modiogian。米勒也因為他在mm理論中的貢獻，在2023年和馬科維茨、夏普分享了諾貝爾獎。莫迪利亞尼是因為在之前過世了，所以沒有拿到諾獎。
修正的「mm」理論 ：早期的「mm」理論，嚴重脫離實際，尤其是假設資本可以自由流動和不存在公司所得稅。
五年後，兩位大師放鬆假設前提，提出存在公司所得稅的修正「mm」理論。主要論點大致為：考慮到所得稅後，負債越高，公司的加權平均成本就越低，公司的收益或總價值就越高，最佳的資本結構是債務資本佔資本結構的100%比例。
擴充套件資料
1、一個企業的市場**決定於它未來能創造的價值。
2、在有稅收存在的情況下，一個企業的價值會隨著債務比例的上升而上升。而增加的那部分價值，就恰好等於利息乘以公司的稅率。
3、當債務存在著破產風險的時候，一個企業的價值會隨著債務比例的上升而下降，而下降的價值就等於公司總價值乘以破產的概率。
10樓：秒懂百科
mm理論：一種經濟思想
11樓：柳天水
mm理論認為企業負債率越高對企業越有利，當企業負債率為100%時企業價值最大。但是這種分析未考慮企業的破產成本，因此100％負債使企業價值最大的結論遠離經濟現實。現代西方資本結構理論中的權衡模型在此基礎上引入了破產風險，進一步完善了資本結構理論，使其更具有現實意義，因而引起了各國的重視。
什麼叫mm理論? 5
12樓：名字沒創意
mm理論 愛情,多麼美好的字眼,也讓多少人為之迷醉,是的,人人都有自己的愛情開始,人人都有自己的愛情故事,人人也總會有自己的愛情結局.有的人會有多份愛情,而有的人可能一生只有一份,開始既是結束,兩者無所謂哪個更好,關鍵是看何時找到自己最適合的.
而對於我來說,到目前為止還是後者.回想和mm一起已經四年多了,從剛開始的熾熱如火到現在愛的平凡,昨日的一切彷彿還在眼前,而我和mm能走到現在已經一起經歷了不少風風雨雨.快樂的時候總是讓感情更加濃厚,但是真正的考驗我想是在遇到挫折的時候,很多時候並不是不能堅持,只是為了一時的意氣,尤其是年輕的時候,彼此都容易以自己為中心,對於我們這代80年代後的人來說,自我意識更強,即所謂的個性充斥內心,很少願意為了對方犧牲自己.
或者自己做了一點事情一直牢記於心,希望對方有至少同等的回報,自然不自然地會用成本-收益法來衡量愛情的得失.
其實在這點上我覺得自己對比mm自愧不如,每次鬧彆扭的時候,她總會想到如果因為這樣的小事情而失去彼此,就好很難過,那樣想覺得這些小別扭就根本不算什麼了,所以當我聽到這個理論,感覺自己還有那些在愛裡迷失的人好傻好傻,其實有些事情真的很簡單,當你覺得她是那麼的重要,那麼就不會整天在那些瑣事中爭執了,如果你依然如此,只能說明她對你並沒有你想象的那麼重要,因為你要知道,當你和她分開的時候,之前付出的一切精力,時間包括財力都成為了沉沒成本,更可能的是一顆破碎的心.
所以希望所有天下的有情人遇到挫折的時候,想想很簡單的mm理論吧,愛,其實很簡單...
13樓：唯藍
是指在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關。或者說 ,當公司的債務比率由零增加到100 %時，企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動 ,即企業價值與企業是否負債無關，不存在最佳資本結構問題。
14樓：秒懂百科
mm理論：一種經濟思想
什麼是mm理論
15樓：
是指在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關。或者說 ,當公司的債務比率由零增加到100 %時，企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動 ,即企業價值與企業是否負債無關，不存在最佳資本結構問題。
金融學裡的mm定理什麼意思 通俗講太專業聽不懂 初學者
16樓：匿名使用者
該理論認為，在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關。或者說 ,當公司的債務比率由零增加到100 %時，企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動 ,即企業價值與企業是否負債無關，不存在最佳資本結構問題。修正的ｍｍ理論(含稅條件下的資本結構理論 ) ，是ｍｍ於2023年共同發表的另一篇與資本結構有關的**中的基本思想。
他們發現 ,在考慮公司所得稅的情況下，由於負債的利息是免稅支出 ,可以降低綜合資本成本，增加企業的價值。因此 ,公司只要通過財務槓桿利益的不斷增加 ,而不斷降低其資本成本,負債越多，槓桿作用越明顯，公司價值越大。當債務資本在資本結構中趨近100%時，才是最佳的資本結構，此時企業價值達到最大。
最初的ｍｍ理論和修正的ｍｍ理論是資本結構理論中關於債務配置的兩個極端看法。mm理論的基本假設為： 1.
企業的經營風險是可衡量的，有相同經營風險的企業即處於同一風險等級； 2.現在和將來的投資者對企業未來的ebit估計完全相同，即投資者對企業未來收益和取得這些收益所面臨風險的預期是一致的； 3.**市場是完善的，沒有交易成本； 4.
投資者可同公司一樣以同等利率獲得借款； 5. 無論借債多少，公司及個人的負債均無風險，故負債利率為無風險利率； 6.投資者預期的ebit不變，即假設企業的增長率為零，從而所有現金流量都是年金。
什麼是MM理論？什麼是修正的MM理論
mm理論被稱為是 公司金融學奠基石的理論 這個理論是關於融資決策的。香帥把這個理論稱為企業融資的地平線理論。兩個m分別是兩位作者名字的首個字母，米勒miller和莫迪利亞尼modiogian。米勒也因為他在mm理論中的貢獻，在1990年和馬科維茨 夏普分享了諾貝爾獎。莫迪利亞尼是因為在之前過世了，所...
mm結石是什麼意思，3 3mm結石是什麼意思
您好，您的腎結石不大可以自己排出。人體的輸尿管在7mm到9mm間。建議每天多運動 跳繩等 最好在早晨因為早晨pm2.5 較少。多喝溫水。祝您早日 如有問題請追問 這個不好說的，具體問下吧，畢竟是專業的。一般腎結石的大小 位置和形狀決定採取何種 方法。結石小於4mm，80 的患者可以自行排出，可以服用...
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意思是用 50 5mm的等邊角，長度為2500mm做垂直接地極。也可表示為接地極 熱鍍鋅等邊角鋼 50 5mm l 2500mm。鍍鋅角鋼接地極，50是邊寬50mm，5是厚度5mm，2500是長2500mm。擴充套件資料 接地極物理特性 1.按地體間的電流途徑 在多數情況下，發電廠的接地裝置是由許多...